Nasdaq 100 caminha para perder mais de 2 biliões de dólares em outubro
Os resultados das grandes tecnológicas agravaram as dúvidas sobre o retorno dos investimentos em inteligência artificial. Meta, Alphabet e Amazon aumentaram as previsões de despesa.
O que se passou
O Nasdaq 100 encaminhava-se para perder mais de 2 biliões de dólares de valor de mercado em outubro, com uma queda superior a 5,8%, noticiou a Reuters a 30 de outubro de 2026. O balanço ainda não correspondia ao fecho definitivo do mês.
A divulgação de resultados intensificou os receios sobre o tempo necessário para rentabilizar os investimentos em infraestruturas de inteligência artificial. Meta, Alphabet e Amazon elevaram as suas previsões de despesa, numa altura em que o aumento dos custos de financiamento trouxe maior escrutínio à expansão financiada por dívida.
A Alphabet registou a maior queda percentual diária da sua história, depois de os resultados da publicidade nas pesquisas terem desiludido e de o consumo de caixa ter acelerado.
A pressão não foi uniforme. A Microsoft apresentou sinais de que o investimento em IA estava a gerar retorno, enquanto várias das maiores tecnológicas continuaram a registar um crescimento robusto das receitas.
O que isto significa
A queda mostra que o crescimento das receitas já não basta para afastar as dúvidas sobre os gastos em IA. Os investidores estão também a avaliar quanto dinheiro as empresas precisam de investir e quanto tempo terão de esperar pelo retorno.
As revisões em alta da despesa prolongam essa discussão. Quando a expansão depende de dívida, custos de financiamento mais elevados tornam mais exigente a comparação entre o custo do investimento e o rendimento que este pode gerar.
Os sinais apresentados pela Microsoft impedem, porém, que se trate o setor como um bloco único. Se acompanhas estas ações, a diferença relevante está na capacidade de cada empresa transformar a despesa em receitas e em caixa gerado pelo negócio.
A perda de valor de mercado do índice traduz uma descida das cotações, não uma saída equivalente de dinheiro do caixa das empresas. Também não corresponde apenas às ações ligadas à IA, embora os receios sobre esse investimento tenham marcado a queda.
Porque deves querer saber
A Alphabet concentra a pressão sobre os resultados
A queda diária recorde da Alphabet juntou duas preocupações concretas. A publicidade nas pesquisas ficou aquém das expectativas e o consumo de caixa acelerou, ao mesmo tempo que a empresa aumentou a previsão de despesa.
Esta combinação torna mais importante acompanhar o negócio que financia a expansão em IA. O crescimento dos novos investimentos não elimina a necessidade de a atividade existente continuar a gerar dinheiro.
O financiamento pesa na expansão da IA
A construção de infraestruturas de IA exige despesas elevadas antes de o retorno estar demonstrado. A subida dos custos de financiamento aumenta o escrutínio dos projetos que recorrem a dívida.
Os sinais de retorno na Microsoft mostram que a questão não é apenas quanto se investe. A capacidade de converter essa infraestrutura em negócio ajuda a distinguir as empresas numa fase em que o mercado está menos tolerante à espera.
