Netflix perde envolvimento nos EUA, mas mantém subscritores
As previsões de receitas e publicidade ficaram aquém das expectativas. A empresa diz ter a menor taxa de cancelamento do setor, apesar do menor envolvimento dos espectadores nos EUA.
O que se passou
As ações da Netflix caíram para o nível mais baixo em mais de dois anos após a apresentação dos resultados do terceiro trimestre. A previsão de receitas para o trimestre em curso e a estimativa de receitas publicitárias para o ano ficaram abaixo das expectativas.
A queda ocorre numa altura em que o envolvimento dos espectadores nos Estados Unidos está a enfraquecer. A administração reconheceu que o negócio norte-americano tem margem para melhorar, embora a empresa afirme ter a menor taxa de cancelamento do setor do streaming.
Numa nota de 21 de outubro, o analista do Deutsche Bank Bryan Kraft destacou que a visualização continua a crescer fora dos EUA. Segundo o analista, as taxas de cancelamento diminuíram face ao ano anterior em todas as regiões, mesmo depois dos recentes aumentos de preços.
Kraft atribui o menor envolvimento nos EUA a uma oferta de conteúdos menos apelativa do que a do ano anterior, e não a uma deterioração mais profunda da qualidade. As ações acumulam uma queda de 30% no ano.
O que isto significa
A permanência dos subscritores e o tempo que passam a ver conteúdos contam histórias diferentes. A Netflix continua a reter clientes, mas isso não elimina a fraqueza do envolvimento no mercado norte-americano.
A redução dos cancelamentos, apesar dos aumentos de preços, sugere que os clientes continuam a encontrar razões para pagar pelo serviço. Não demonstra, por si só, que a oferta de conteúdos esteja a despertar o mesmo interesse que antes.
As previsões abaixo das expectativas tornam mais exigente a avaliação do crescimento. A publicidade é uma das fontes de receitas apontadas por Kraft para sustentar as perspetivas de longo prazo, mas a estimativa anual desta atividade desiludiu o mercado.
O analista mantém uma visão favorável, apoiada no crescimento dos subscritores, nos aumentos de preços e nas receitas de bilheteira e publicidade, embora antecipe alguma desaceleração no próximo ano. Se acompanhas a Netflix, a evolução do envolvimento nos EUA ajudará a distinguir uma oferta de conteúdos temporariamente menos forte de um problema mais persistente.
Porque deves querer saber
Os clientes ficam, mas veem com menos interesse
A retenção dá à Netflix alguma resistência num período de menor envolvimento nos EUA. Segundo Bryan Kraft, os cancelamentos estão abaixo dos níveis do ano anterior em todas as regiões, apesar de o serviço ter ficado mais caro.
Essa resistência não bastou para evitar a queda das ações após os resultados. As previsões de receitas e publicidade aquém do esperado mostram que manter clientes não resolve, por si só, as dúvidas sobre o ritmo de crescimento.
A oferta de conteúdos volta ao centro da discussão
Kraft considera que a fraqueza nos EUA resulta de uma comparação desfavorável com os conteúdos do ano anterior. Essa interpretação aponta para um problema na oferta atual, em vez de uma perda estrutural de qualidade.
O contraste com o crescimento da visualização fora dos EUA também impede uma conclusão uniforme sobre o negócio. No streaming, a capacidade de conservar subscritores e a capacidade de captar a sua atenção podem evoluir de forma diferente, tornando insuficiente olhar apenas para os cancelamentos.
