Brent cai abaixo dos 90 dólares pela primeira vez desde agosto
As declarações de Donald Trump sobre um possível fim próximo do conflito com o Irão pressionaram o petróleo. O Brent recuperou depois para mais de 92 dólares por barril.
O que se passou
O Brent, referência internacional do petróleo, caiu brevemente abaixo dos 90 dólares por barril na terça-feira, 10 de novembro. Tocou nos 89,03 dólares, o valor mais baixo desde 31 de agosto, perante expectativas de um desanuviamento do conflito entre os Estados Unidos e o Irão.
Na última cotação indicada, o Brent recuava 0,6%, para 92,03 dólares. O WTI, referência norte-americana, perdia 0,4%, para 86,52 dólares por barril.
Na segunda-feira, Donald Trump afirmou que o conflito, que dura há quase nove meses, poderia terminar em breve e descreveu os contactos com Teerão em termos favoráveis. As declarações surgiram após uma reunião com o primeiro-ministro do Qatar, Sheikh Mohammed bin Abdulrahman Al Thani.
Os estrategas do ING Ewa Manthey e Warren Patterson atribuíram a descida à redução do prémio de risco geopolítico, a parcela do preço associada ao receio de interrupções no abastecimento. Apontaram também a recuperação dos fluxos de petróleo na região e relatos de uma posição iraniana mais flexível sobre o controlo do estreito de Ormuz.
O que isto significa
A queda mostra como o petróleo continua sensível às expectativas sobre a guerra. O Brent começou o ano perto dos 60 dólares e chegou aos 130 dólares durante a escalada militar de março e abril. Depois de recuar em junho e julho, voltou a aproximar-se desses níveis com o prolongamento do conflito.
A passagem abaixo dos 90 dólares não equivale a um acordo de paz. O preço recuperou parte da queda durante a sessão e os analistas continuam divididos sobre a possibilidade de um entendimento duradouro. O ING considera que a incerteza nas negociações e os riscos para as infraestruturas mantêm o petróleo exposto às notícias do Médio Oriente.
Se investes no setor energético, esta diferença entre expectativas diplomáticas e alterações efetivas no abastecimento ajuda-te a interpretar as oscilações. A recuperação dos fluxos pelo estreito de Ormuz reduz receios de escassez, mas não elimina o risco de novas perturbações.
A descida do crude também não garante uma redução equivalente nos combustíveis. A falta de capacidade de refinação, agravada por outros conflitos, tem pressionado os preços do gasóleo, da gasolina e do combustível de aviação, mesmo com a recuperação de parte dos fluxos de petróleo.
Porque deves querer saber
O petróleo perde parte do prémio de guerra
O Brent serve de referência a cerca de 80% do petróleo mundial. A redução do prémio associado ao conflito altera, por isso, uma referência central para avaliar as receitas das empresas produtoras e os custos de quem consome energia.
A recuperação para mais de 92 dólares após o mínimo da sessão mostra que o mercado não manteve toda a descida inicial. Para avaliares o movimento, importa distinguir uma reação às declarações de Trump de uma mudança duradoura nas condições de abastecimento.
A refinação mantém pressão nos combustíveis
Os fluxos de crude pelo estreito de Ormuz recuperaram em grande medida, mas os consumidores continuam expostos à volatilidade energética. Os ataques dos houthis à Arábia Saudita e a guerra entre a Rússia e a Ucrânia agravam a falta de capacidade para transformar petróleo em combustíveis.
Esta limitação ajuda a explicar por que razão o alívio no barril pode não chegar da mesma forma ao gasóleo, à gasolina ou ao combustível de aviação. Para as empresas que dependem destes produtos, o custo relevante não é apenas o do crude, mas também o da sua transformação.
