A AMD vende diferentes formas de poder de processamento
Os processadores Ryzen estão em computadores pessoais e os EPYC em servidores que executam aplicações nas empresas e na cloud. Os aceleradores Instinct fazem outro trabalho, com muitos cálculos em paralelo para treinar e utilizar modelos de IA. São produtos vendidos a clientes com necessidades e calendários de compra diferentes.
Essa variedade ajuda a perceber por que motivo um bom trimestre nos data centers pode coexistir com menos vendas nos jogos. Uma empresa de cloud pode estar a aumentar a capacidade dos servidores enquanto um fabricante de consolas atravessa uma fase mais lenta. O resultado do grupo junta esses movimentos, mas as razões para comprar cada produto continuam diferentes.
Os data centers estão a ganhar peso
No segundo trimestre de 2026, a AMD apresentou receitas de 11,5 mil milhões de dólares. Os data centers contribuíram com cerca de 6,7 mil milhões, mais de metade do total. Esse segmento inclui processadores de servidores e aceleradores, pelo que o seu crescimento não deve ser tratado como se viesse todo da mesma linha de produtos.
Uma presença maior nos servidores pode trazer compras repetidas quando os clientes renovam equipamentos ou aumentam capacidade. Nos aceleradores, o crescimento depende também de conseguir transformar testes em instalações de maior dimensão. Para isso, o cliente precisa de encontrar desempenho, fornecimento e custos que justifiquem a escolha da AMD.
A comparação das margens tem um efeito pontual
A margem bruta reportada passou de 40% para 54% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Esta margem mostra quanto sobra das vendas depois do custo dos produtos, antes das despesas de desenvolvimento e administração. Uma melhoria permite financiar mais trabalho de engenharia sem consumir a mesma proporção das receitas.
Mas o trimestre de 2025 tinha incluído cerca de 800 milhões de dólares de encargos sobre inventário, ligados às restrições de exportação dos MI308. A recuperação da margem inclui a comparação com esse custo. Para avaliar o avanço do negócio, é preciso acompanhar também a combinação de produtos vendidos e o custo de produzir a próxima geração.
A margem recuperou face a um trimestre penalizado
Segundo trimestre de 2025 e 2026. O período de 2026 terminou em 27 de junho
2025
2026
Valores GAAP. O trimestre de 2025 incluiu cerca de 800 milhões de dólares de encargos de inventário associados às restrições de exportação.
Fonte · AMD, resultados do segundo trimestre de 2026O cliente também tem de conseguir usar os chips
O ROCm reúne ferramentas de software para executar aplicações nos aceleradores da AMD. O cliente não escolhe apenas um chip. Precisa de adaptar o trabalho das suas equipas, utilizar bibliotecas e manter os sistemas a funcionar. Quanto mais fácil for essa utilização, menor será o esforço necessário para experimentar e depois comprar mais equipamentos.
Por isso, a oportunidade na IA depende tanto da qualidade dos produtos como da capacidade de os integrar no trabalho diário. Uma encomenda grande pode melhorar um trimestre. A repetição das compras, por vários clientes, dá uma indicação mais útil de que a AMD está a construir uma presença duradoura nesse mercado.
O que acompanhar
- Quanto do crescimento dos data centers vem de EPYC e quanto vem de Instinct?
- Os clientes passam de testes a compras repetidas de aceleradores?
- A margem melhora sem depender da ausência dos encargos que afetaram 2025?
Fontes
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