Morgan Stanley supera previsões com salto na negociação de ações
O banco lucrou 4,91 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, com receitas de 20,34 mil milhões. A área de negociação de ações cresceu 41% e ficou 909 milhões de dólares acima do esperado.
O que se passou
O Morgan Stanley apresentou resultados do terceiro trimestre acima das previsões em lucro e receitas. O lucro subiu 6,5% para 4,91 mil milhões de dólares, ou 3,03 dólares por ação.
As receitas aumentaram 12% para 20,34 mil milhões de dólares. Na comparação da Zacks, o lucro por ação ficou acima da estimativa de 2,83 dólares e superou os 2,8 dólares registados no mesmo período do ano anterior.
A principal força veio da negociação de ações. A divisão gerou 5,8 mil milhões de dólares em receitas, mais 41%, e superou a estimativa da StreetAccount em cerca de 909 milhões de dólares.
O banco apontou força nos vários produtos e regiões da área de ações, com destaque para a Ásia. Esse desempenho ajudou a compensar áreas mais fracas.
A negociação de rendimento fixo caiu 7% para 2,01 mil milhões de dólares, pressionada por crédito e matérias-primas, ficando cerca de 260 milhões de dólares abaixo do esperado. A banca de investimento cresceu 2% para 2,16 mil milhões, mas ficou cerca de 110 milhões abaixo das previsões.
O que isto significa
Os resultados mostram um Morgan Stanley muito dependente do bom momento na negociação de ações. Quando os clientes institucionais negoceiam mais e usam mais produtos ligados a ações, o banco consegue aumentar receitas de forma rápida nessa unidade.
A comparação com as expectativas também interessa. O banco não superou apenas por uma margem pequena na área que mais contribuiu para a surpresa. A diferença de 909 milhões de dólares face à estimativa na negociação de ações foi suficiente para cobrir falhas noutras linhas.
A fraqueza em rendimento fixo e a banca de investimento abaixo do esperado mostram que a recuperação não foi uniforme. Mais fusões concluídas ajudaram a receita de aconselhamento, mas houve menos receitas em emissões de ações e também uma descida em emissões de dívida.
Mike Mayo, analista da Wells Fargo, classificou os resultados como “bons, mas não excelentes”, ao apontar que alguns indicadores de negócio melhoraram mais devagar no trimestre. Para quem investe, a questão passa a ser se a força nas ações se mantém ou se as áreas mais fracas limitam o crescimento nos próximos resultados.
Porque deves querer saber
A negociação de ações carregou o trimestre
O impacto imediato está na composição dos resultados. A divisão de ações do Morgan Stanley gerou 5,8 mil milhões de dólares em receitas e cresceu 41%, muito acima do que o mercado esperava.
Esse desempenho deu margem ao banco para absorver quedas em rendimento fixo e uma banca de investimento que não chegou às previsões. Para avaliares o trimestre, a surpresa positiva veio menos de uma melhoria geral e mais de uma área muito forte.
A banca de Wall Street continua desigual
O trimestre mostra que os grandes bancos podem beneficiar de mercados de ações ativos mesmo quando outras linhas ainda recuperam lentamente. A negociação de ações foi forte, mas crédito, matérias-primas e emissões pesaram noutras divisões.
A banca de investimento teve mais receitas de aconselhamento com fusões concluídas, mas menos receitas ligadas a IPOs e emissões de dívida. O ciclo de mercado ainda não está a levantar todos os negócios ao mesmo tempo.
