Como a BlackRock ganha dinheiro a gerir investimentos
Os clientes entregam capital para investir e pagam pela gestão. O tipo de produto, os movimentos dos mercados e os serviços de tecnologia ajudam a explicar as receitas da empresa.
O património gerido pertence aos clientes
A BlackRock gere investimentos para pessoas e instituições através de fundos e outros mandatos. O dinheiro investido pertence aos clientes. A empresa ganha com as comissões que cobra pela gestão e pelos serviços prestados, pelo que o património gerido não deve ser confundido com receitas ou dinheiro próprio.
Parte dos produtos acompanha índices e parte envolve outras estratégias, incluindo investimentos em ativos privados. As comissões variam entre produtos. Um aumento do património pode trazer receitas diferentes consoante o dinheiro entra numa solução com custos baixos ou num serviço de gestão mais especializado.
As comissões de gestão têm o maior peso
A tabela mostra as principais receitas. As comissões de gestão, que incluem a administração e o empréstimo de títulos, têm o maior peso. As comissões de desempenho dependem das condições dos produtos e podem variar mais entre períodos, pelo que não têm a mesma regularidade.
As receitas de tecnologia e subscrições acrescentam uma atividade diferente. A BlackRock vende sistemas utilizados para acompanhar investimentos e risco, como o Aladdin. As receitas de distribuição e de outros serviços completam o conjunto, sem serem património dos clientes que a empresa está a gerir.
De onde vêm as receitas da BlackRock
Segundo trimestre de 2025 e de 2026
| Indicador | 2025 | 2026Var. % | Variação |
|---|---|---|---|
| Gestão e empréstimo de títulos | 4,454 | 5,726+28,6% | +28,6% |
| Comissões de desempenho | 0,094 | 0,305+224,5% | +224,5% |
| Tecnologia e subscrições | 0,499 | 0,566+13,4% | +13,4% |
| Distribuição | 0,32 | 0,395+23,4% | +23,4% |
| Consultoria e outros serviços | 0,056 | 0,092+64,3% | +64,3% |
Variação face a 2025, calculada com os valores apresentados.
Receitas da empresa, não património dos clientes. A primeira linha agrega gestão, administração e empréstimo de títulos. Aquisições, incluindo a HPS, afetam a comparação.
Fonte · BlackRock, resultados do segundo trimestre de 2026Os mercados podem aumentar as receitas sem novas entradas
Se os investimentos dos clientes valorizam, o património sobre o qual são cobradas comissões pode aumentar mesmo sem novos depósitos. Se os mercados descem, acontece o contrário. Por isso, interessa separar os movimentos dos mercados do dinheiro que os clientes acrescentam ou retiram dos produtos.
As aquisições também mudam a dimensão do negócio. A entrada da HPS acrescentou atividades e receitas ao grupo, pelo que a comparação entre períodos inclui esse efeito. Para perceber a evolução da BlackRock, precisamos de olhar para as entradas de capital, o tipo de produto e o âmbito das empresas incluídas.
Crescer na gestão exige manter a confiança
Os clientes podem procurar outro gestor ou retirar dinheiro quando deixam de reconhecer valor no serviço. Nos produtos que acompanham índices, o preço e a execução têm um papel importante. Nos investimentos mais especializados, também contam a experiência, os resultados e a capacidade de explicar os riscos.
Essa confiança sustenta uma relação que pode durar muitos anos, mas exige investimento em pessoas, tecnologia e controlo. A análise do negócio deve juntar as novas receitas aos custos de prestar esses serviços. Assim conseguimos perceber se a maior dimensão da BlackRock está também a melhorar o rendimento da operação.
O que acompanhar
- Entradas e saídas de capital por tipo de produto.
- Comissões e custos após a integração das aquisições.
- Receitas de tecnologia e regularidade das comissões de desempenho.
Fontes
Texto atualizado em .