QatarEnergy compra gás à Cheniere num acordo até 2054
As entregas de gás natural liquefeito norte-americano deverão começar na década de 2030. A guerra com o Irão danificou a produção do Qatar e limitou as exportações pelo estreito de Ormuz.
O que se passou
A QatarEnergy fechou na quinta-feira um contrato com a norte-americana Cheniere Energy para comprar 4 milhões de toneladas de gás natural liquefeito, ou GNL, por ano até 2054. O início das entregas está previsto para a década de 2030.
O preço ficará ligado ao Henry Hub, a referência do preço do gás nos Estados Unidos, acrescido de uma componente fixa. O abastecimento sairá das instalações de Sabine Pass e Corpus Christi, afirmou o presidente executivo da Cheniere, Jack Fusco.
Antes da guerra com o Irão, o Qatar era o segundo maior exportador mundial de GNL, atrás dos Estados Unidos. O ataque iraniano de março ao complexo de Ras Laffan danificou duas linhas de produção e retirou cerca de 17% da capacidade de exportação de GNL do país.
O ministro da Energia do Qatar, Saad Sherida Al-Kaabi, estima que as reparações demorem cerca de três anos. Em setembro, afirmou que o país estava a exportar muito pouco GNL devido às restrições à passagem de navios pelo estreito de Ormuz. Desde o ataque, o Qatar tem invocado mensalmente força maior, uma cláusula que permite justificar o incumprimento de contratos por acontecimentos fora do seu controlo.
O que isto significa
O contrato dá à Cheniere uma nova venda de longo prazo a um comprador que também é um dos seus principais concorrentes. Para Alex Munton, diretor de gás global e GNL da Rapidan Energy, trata-se de um dos maiores acordos individuais deste tipo no mercado norte-americano, embora o volume represente menos de 1% do comércio mundial de GNL.
O analista do UBS Manav Gupta considera que o acordo contraria a tese de que a Cheniere terá dificuldade em obter vendas adicionais para sustentar a expansão da capacidade. Se acompanhas a empresa, o contrato acrescenta visibilidade à procura futura, mas não corresponde a entregas imediatas, já que estas só deverão arrancar na década de 2030.
Para a QatarEnergy, comprar gás nos Estados Unidos permite desenvolver o negócio de comercialização enquanto a produção própria está limitada, na interpretação de Munton. O analista do UBS assinala ainda que um empréstimo de 3 mil milhões de dólares obtido junto de bancos chineses poderá ajudar a garantir mais GNL norte-americano para cumprir compromissos internacionais.
O risco não termina com a reparação de Ras Laffan. O GNL é gás arrefecido para ser transportado por navio, pelo que depende do acesso a rotas marítimas. Munton interpreta a duração do contrato como um sinal de que o Qatar receia que a insegurança no estreito de Ormuz persista durante muitos anos.
Porque deves querer saber
A Cheniere ganha procura de longo prazo
A compra da QatarEnergy liga uma parcela da produção futura da Cheniere a um contrato que se prolonga até 2054. Isso dá suporte comercial à expansão, num negócio em que assegurar compradores é decisivo para justificar capacidade adicional.
As ações da Cheniere acumulam uma subida de 26% desde o início da guerra, enquanto as da Venture Global avançaram 40%. Estes ganhos mostram que o acordo surge depois de uma valorização expressiva das exportadoras norte-americanas, não sendo uma medida da reação do mercado a este contrato.
Ormuz muda quem abastece o mercado
O Qatar passou de grande concorrente dos Estados Unidos a comprador de gás norte-americano. A mudança resulta de duas limitações distintas, os danos nas instalações de produção e a dificuldade em fazer passar os navios pelo estreito de Ormuz.
Recuperar a capacidade industrial não resolve, por si só, o acesso aos clientes. O acordo permite à QatarEnergy obter abastecimento fora do Golfo e mostra como a segurança das rotas marítimas está a pesar nas relações comerciais de longo prazo do setor.
