Anthropic fatura 17 mil milhões de dólares no terceiro trimestre
A receita cresceu cerca de 1127% face ao mesmo período do ano anterior, mas abrandou em cadeia. Os compromissos de compras e arrendamento somam 895,4 mil milhões de dólares, quase todos ligados a computação e infraestrutura.
O que se passou
A Anthropic atualizou em 2 de novembro o prospeto entregue à SEC, o regulador do mercado de capitais dos Estados Unidos, com os resultados até setembro. A primeira versão, divulgada na semana anterior no âmbito da preparação da entrada em bolsa, incluía apenas as contas do primeiro semestre.
A empresa que desenvolve o Claude registou cerca de 17 mil milhões de dólares de receita no terceiro trimestre, mais cerca de 1127% do que no período homólogo. Face ao trimestre anterior, o crescimento foi de aproximadamente 47%, abaixo dos 144% do segundo trimestre e dos 132% do primeiro.
Nos nove meses terminados em 30 de setembro, a receita atingiu 33,24 mil milhões de dólares, uma subida de cerca de 1200%. O prejuízo líquido foi de 104 mil milhões de dólares, contra 25,1 mil milhões no mesmo período de 2025. A maior parte do prejuízo resultou de alterações no justo valor de títulos de dívida convertíveis e de passivos associados a derivados.
O documento revela ainda compromissos de compras e contratos de arrendamento num total de cerca de 895,4 mil milhões de dólares. Segundo a Anthropic, praticamente todo esse montante está relacionado com computação e infraestrutura. As despesas nestas áreas aumentaram 14,4 mil milhões de dólares nos primeiros nove meses, uma subida de 329% face ao período homólogo.
O que isto significa
A atualização permite avaliar a Anthropic com informação mais recente antes da entrada em bolsa. A receita continua a crescer rapidamente, mas a comparação entre trimestres mostra uma desaceleração que não era visível nas contas limitadas ao primeiro semestre.
Se estás a acompanhar a futura oferta, importa distinguir crescimento homólogo de crescimento em cadeia. A subida de 1127% compara o trimestre com o mesmo período do ano anterior. Os 47% medem a expansão face ao trimestre imediatamente anterior e mostram um ritmo inferior ao registado no início do ano.
O prejuízo de 104 mil milhões de dólares também exige uma leitura separada da atividade operacional. Como a maior parte resulta de reavaliações de instrumentos financeiros, esse valor não corresponde, por si só, ao dinheiro consumido pelo negócio. Já o aumento das despesas de computação mostra o custo crescente de disponibilizar os serviços de IA.
Os compromissos de 895,4 mil milhões de dólares acrescentam obrigações à expansão da empresa. Não são uma despesa de um único trimestre e não devem ser comparados diretamente com a receita trimestral. Para avaliar a sustentabilidade do negócio, será necessário acompanhar a evolução das receitas e os custos da capacidade contratada.
Porque deves querer saber
O crescimento abranda antes da entrada em bolsa
A Anthropic aproxima-se das apresentações a potenciais investidores com receitas muito superiores às do ano anterior. A atualização do prospeto permite que a avaliação da empresa incorpore também o terceiro trimestre, em vez de depender apenas das contas até junho.
O abrandamento em cadeia torna mais relevante perceber a persistência desse crescimento. Uma receita em rápida expansão não elimina a necessidade de analisar quanto custa prestar o serviço, sobretudo quando as despesas de computação também estão a aumentar.
A expansão depende da capacidade dos fornecedores
A Anthropic obtém grande parte da sua capacidade de computação junto da Amazon, da Google e da SpaceX, recorrendo também a fornecedores especializados de cloud. A execução dos seus planos depende, por isso, da infraestrutura que outras empresas conseguem disponibilizar.
As preocupações dos investidores com o financiamento de data centers, as instalações que alojam os sistemas de computação, ganham relevância perante a dimensão dos compromissos assumidos. A subida dos juros pode dificultar o financiamento dos fornecedores, enquanto os elevados investimentos em IA já pressionam os fluxos de caixa das grandes empresas de cloud.
