Diplomata dos EUA diz que investidores exageram risco de conflito em Taiwan
Michael DeSombre afirmou à CNBC que a dissuasão dos EUA e dos seus aliados reduz a probabilidade de uma ação militar chinesa. Taiwan continua no centro da cadeia global de semicondutores.
O que se passou
Michael DeSombre, secretário de Estado adjunto dos EUA para os Assuntos da Ásia Oriental e do Pacífico, disse à CNBC que os investidores estão a atribuir demasiado peso ao risco de conflito no Estreito de Taiwan.
A declaração foi feita na quinta-feira, à margem da Milken Institute Asia Summit, em Singapura. DeSombre afirmou que tanto a China como os EUA não querem conflito e que a dissuasão pode evitar uma escalada.
O diplomata referiu que a preocupação dos mercados com Taiwan poderá estar incorporada nos preços a um nível demasiado elevado. A Casa Branca tem assinalado que Pequim quer que o Exército Popular de Libertação esteja pronto para uma ação militar em Taiwan até 2027, embora a China não tenha confirmado publicamente esse calendário.
Pequim reivindica Taiwan como parte do seu território e não exclui o uso da força. O governo democraticamente eleito da ilha rejeita essa reivindicação.
O tema mantém peso diplomático. Donald Trump reteve a aprovação de um novo pacote de venda de armas a Taipei no valor de 14 mil milhões de dólares, depois de um pacote anterior de 11 mil milhões ter provocado uma reação dura de Pequim em dezembro.
O que isto significa
A avaliação do risco de Taiwan entra diretamente nos mercados porque a ilha é central no fabrico de chips avançados. A TSMC, maior fabricante mundial de semicondutores por contrato, está no centro dessa cadeia e investiu dezenas de milhares de milhões de dólares em instalações em Phoenix, nos EUA.
Se os investidores estiverem a sobreavaliar o risco de conflito, parte do prémio exigido para empresas expostas a Taiwan pode estar demasiado alto. Isso não elimina o risco político, mas muda a forma como se lê a diferença entre medo de interrupção e probabilidade real de interrupção.
A posição de DeSombre também reforça a ideia de que a política de dissuasão continua a ser o principal instrumento de Washington. O argumento é que Pequim só evitará uma ação militar se acreditar que os custos seriam elevados.
Taiwan continua a ser uma variável que pesa além dos resultados das empresas para investidores em semicondutores, tecnologia ou mercados asiáticos. A geopolítica influencia cadeias de produção, subsídios públicos e decisões de investimento em fábricas fora da ilha.
Porque deves querer saber
O risco de Taiwan pesa no preço dos chips
Taiwan concentra parte essencial da produção mundial de chips avançados. Qualquer alteração na perceção de risco no Estreito pode mexer com a forma como os investidores avaliam fabricantes, fornecedores e clientes dependentes dessa cadeia.
A declaração de DeSombre não muda os factos militares ou diplomáticos. Muda a leitura sobre a probabilidade que o mercado pode estar a atribuir a um conflito e ao impacto potencial nas avaliações ligadas a semicondutores.
A disputa acelera a relocalização industrial
Os EUA estão a tentar reconstruir capacidade de fabrico de semicondutores no seu território. Os investimentos da TSMC em Phoenix e os subsídios norte-americanos fazem parte dessa resposta à dependência de Taiwan.
A tensão no Estreito ajuda a explicar porque a política industrial voltou a ser central na tecnologia. A localização das fábricas tornou-se uma questão de segurança económica, não apenas de custos de produção.
