Mercado corta hipótese de subida da Fed em outubro
Depois de um relatório de emprego fraco em setembro, o mercado passou a atribuir menos probabilidade a uma nova subida de juros. A próxima decisão da Fed é a 28 de outubro.
O que se passou
Os investidores passaram a atribuir uma probabilidade muito baixa a uma nova subida das taxas de juro pela Reserva Federal em outubro, depois de novos dados mostrarem um mercado de trabalho mais fraco do que esperado.
A ferramenta FedWatch da CME, baseada na negociação de futuros de juros a 30 dias, aponta agora para 17% de probabilidade de uma subida de 0,25 pontos percentuais este mês. Uma semana antes, essa probabilidade estava perto de 36%.
Na plataforma Kalshi, a probabilidade de uma subida em outubro caiu para 18%, depois de ter estado perto de 70% uma semana antes.
A economia dos Estados Unidos criou 29 mil empregos em setembro, abaixo das estimativas de mais de 80 mil. A descida das probabilidades também seguiu a divulgação do índice de preços das despesas de consumo pessoal, com os preços core de agosto a subirem 3%, menos do que os 3,3% esperados.
A Fed tinha subido as taxas na reunião de setembro para combater uma inflação acima da meta há cinco anos. A próxima decisão será anunciada no fim da reunião de dois dias que termina a 28 de outubro.
O que isto significa
A leitura do mercado mudou em poucos dias. A combinação de emprego fraco e inflação menos forte do que esperado reduziu a pressão para a Fed voltar a subir juros já em outubro.
Isto não significa que o ciclo de aperto tenha terminado. As probabilidades ainda apontam para uma subida em dezembro, com mais de 75% no FedWatch e 65% na Kalshi.
Para quem investe, a diferença está no calendário. Uma pausa em outubro daria mais tempo à Fed para avaliar se o mercado de trabalho está apenas a arrefecer ou a perder força de forma mais séria.
As obrigações, as ações e o dólar tendem a reagir a estas mudanças nas expectativas de juros. Juros esperados mais baixos aliviam a pressão sobre avaliações, mas um mercado de trabalho fraco também pode pesar sobre as perspetivas de crescimento.
Porque deves querer saber
O mercado tira outubro da linha da frente
A queda das probabilidades reduz a expectativa de uma decisão imediata da Fed. O mercado passou de uma hipótese relevante de subida para um cenário em que a pausa em outubro parece mais provável.
A data crítica é 28 de outubro. Até lá, cada indicador sobre emprego e preços pode mexer nas apostas dos investidores sobre a trajetória das taxas.
A Fed volta a pesar emprego contra inflação
O relatório de setembro mostrou criação de emprego abaixo do esperado. Isso complica a tarefa da Fed, que tenta travar a inflação sem provocar uma deterioração acentuada no mercado laboral.
A inflação continua acima da meta, mas os dados mais recentes de preços vieram abaixo das estimativas. A decisão de outubro pode mostrar até que ponto a Fed quer esperar por mais sinais antes de voltar a apertar a política monetária.
